5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯(sù)到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位(wèi)的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载(zài)货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来(lái)日子(zi)也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了20发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉22年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉yào)开支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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