近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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