“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国(guó)家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着(zhe)中国(guó)出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际(jì)出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产(chǎn)生较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口(kǒu)结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额(é)保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽(qì)车(chē)及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市(shì)较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可在一段(duàn)时间(jiān)内支撑(chēng)出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带(dài)一路(lù)”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发挥了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的(de)作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来(lái)自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩(hán)在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后(hòu)、历(lì)次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲(bēi)观情景作(zuò)为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年(nián)我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，<韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字strong>各国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出口的(de)数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存(cún)在(zài)较大的不确定性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期(qī)，对(duì)外需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字