“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来两次会议(yì)期(qī)间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息(xī)的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平(píng)均每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要(yào)集中在(zài)教(jiào)育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务(wù)行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月(yuè)就业人数减少，与制造(zào)业(yè)目(mù)前持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本(běn)是(shì)60年代以来(lái)的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱(ruò)，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较(jiào)大时继(jì)续加息。美联(lián)储利(lì)率(lǜ)会议落地(dì)前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之(zhī)间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫(jiè)投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可能(néng)会在(zài)年底前自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的(de)可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金(jīn)融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需要(yào)更多安(ān)全保障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安(ān)全保(bǎo)证，有资格(gé)成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄(é)新社(shè)莫斯(sī)科(kē)5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导(dǎo)人(rén)明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不(bù)会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯(s敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北约一事(shì)，法国、德(dé)国等(děng)北约(yuē)国(guó)家(jiā)持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国(guó)也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同(tóng)时(shí)在美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘(pán)，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现(xiàn)振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然(rán)而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维(wéi)持(chí)偏弱(ruò)振(zhèn)荡(dàng)。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振有小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮(lún)的(de)上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻(wén)息息相关。他(tā)指出(chū)，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意(yì)义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从(cóng)中国本(běn)身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结(jié)合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利(lì)润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前(qián)云南(nán)产区(qū)大(dà)面积(jī)开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于(yú)历史(shǐ)均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别(bié)企业(yè)因内销出货(huò)压(yā)力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业(yè)产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处(chù)于(yú)供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际(jì)需(xū)求(qiú)并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行(xíng)业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现(xiàn)货库(kù)存(cún)持续攀升(shēng)，有些人(rén)认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来(lái)，目(mù)前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面中国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及(jí)美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在(zài)下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面(miàn)，春节(jié)前(qián)市场基敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步于内(nèi)需复苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格(gé)的(de)绝对低(dī)位(wèi)才能刺(cì)激(jī)有(yǒu)效的去(qù)库和资(zī)金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带(dài)来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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