为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàn三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默g)户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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