总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人权的(de)合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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