美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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