财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的(de古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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