财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思strong>碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季(jì)度(dù)的(de)水平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包(bāo)括电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加(jiā)平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业(yè)内人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)业里(lǐ)最优的(de)成本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。