美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准共有48％的美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人(rén)为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准国再(zài)度出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油作为(wèi)大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气(qì)温的(de)回(huí)升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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