全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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