今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰有一些议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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