看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利(lì什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆油什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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