金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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