为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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