今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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