北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(l订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚ì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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