近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二(èr)家被要(yào)求自律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承销非金融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地(dì)产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网(wǎng)发布信息妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等违(wéi)规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券(quàn)交易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方式(shì)参与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融资工具发(fā)行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相(xiāng)关(guān)规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通报(bào)的数据(jù)，2022年(nián)全年(nián)，交易商协(xié)会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中，警告(gào)及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来(lái)看，被通报(bào)的原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融(róng)资工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从事(shì)相关(guān)业务过(guò)程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规(guī)定和自律规则(zé)要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应(yīng)的公序(xù)责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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