随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数据(jù)来看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上(shàng)全(quán)球能源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅(fú)提升的(de)导火索。今年随(suí)着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在去年高基数(shù)的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而国(guó)内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗>山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订单，一(yī)部分是外(wài)围需(xū)求从去年的出(chū)口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能(néng)还是优先国(guó)内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或(huò)难(nán)以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部(bù)分用(yòng)量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全(quán)国产能(néng)、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也(yě)相对(duì)有限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出(chū)口走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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