金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数出现遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用1年以来的首(shǒu遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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