本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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