近(jìn)日(rì)，国内上市交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基金(jīn)陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体(tǐ)下跌的背景(jǐng)下，4只公募商(shāng)品期(qī)货基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润(rùn)为正。值(zhí)得注意的(de)是，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅(fú)近三(sān)成(chéng)，备受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一(yī)季度，建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和(hé)利润有何区别(bié)？4只公募商品期货基金(jīn)在(zài)一季报(bào)中均提及，本期已实现收益指(zhǐ)基金本(běn)期利(lì)息收入(rù)、投资收(shōu)益、其他收(shōu)入（不含公允价(jià)值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关(guān)费(fèi)用和(hé)信用减值损失后(hòu)的余(yú)额，本期(qī)利润为(wèi)本期已实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值变(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码biàn)动收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货(huò)LOF资产净值超过(guò)10亿(yì)元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金(jīn)份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有色(sè)金属期货(huò)ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货ETF实(shí)现(xiàn)正增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可以(yǐ)反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货(huò)基(jī)金均受到净申购(gòu)。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅(fú)8.50％；大成有色(sè)金属期货(huò)ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆(dòu)粕市场整体走(zǒu)出(chū)下跌(diē)行情，华夏基(jī)金认为(wèi)，主要原因有以(yǐ)下几(jǐ)点：首先，美国(guó)硅谷银行倒(dào)闭消息(xī)在资本(běn)市(shì)场持续发(fā)酵，导致了(le)原油(yóu)以及(jí)美豆等大宗商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)量趋于(yú)增加，同(tóng)时由于下游(yóu)提货(huò)消极(jí)，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油(yóu)厂甚至(zhì)出现胀库(kù)现象(xiàng)，导致(zhì)豆粕现货跌幅过(guò)大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖(zhí)产品集中出栏(lán)，春节后一(yī)段(duàn)时间一(yī)般(bān)是豆(dòu)粕需求(qiú)淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求更是(shì)雪上加(jiā)霜，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交(jiāo)和提(tí)货(huò)量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告(gào)期内(nèi)基金投资策略(lüè)和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季度白银在初期(qī)两个(gè)月处于振荡调整，在三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银表现更为(wèi)强(qiáng)势，金银(yín)比价有(yǒu)所抬升。前期(qī)走势(shì)主要受制于白(bái)银工业(yè)属性及美(měi)联储加息(xī)预期(qī)升(shēng)温(wēn)影响，白(bái)银表现出更高的(de)波动性。后期(qī)则主要是欧(ōu)美银行业出现流动(dòng)性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联(lián)储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美联储货(huò)币政(zhèng)策调(diào)整节奏与经(jīng)济衰退(tuì)担忧继(jì)续主导贵(guì)金属行情，同时也(yě)需关注突(tū)发地(dì)缘政治、金融体(tǐ)系的流(liú)动性(xìng)风险、新兴经济体债(zhài)务风险等黑(hēi)天鹅事(shì)件(jiàn)的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明(míng)显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图显(xiǎn)示美联储今年或还有一(yī)次(cì)加息(xī)。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵金属相对有利，贵金属配(pèi)置价(jià)值进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对高(gāo)位，建议择(zé)机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码