金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留(liú)。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来(lái)高喊日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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