财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观(guān)望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此(cǐ)前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举措在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来(lái)走势进(jìn)行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年(nián)初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升(shēng)并且(qiě)回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能(néng)也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个(gè)下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价(jià)格(gé)下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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