金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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