今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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