随着3月进出口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降，厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧(jǐn)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我(wǒ)国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提(tí)升的(de)导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高位之(zhī)时(shí)，纯(chún)碱出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或(huò)导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可(kě)能是(shì)前期待发订单(dān)，一部(bù)分(fēn)是外(wài)围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍(réng)能让出(chū)口(kǒu)维持高位(wèi)。但(dàn)如果是(shì)供给(gěi)海外(wài)其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的(de)比例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短(duǎn)期内市(shì)场(chǎng)悲观预(yù)期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)的预期基(jī)本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导(dǎo)致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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