今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动权益基金(jīn)近(jìn)400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港(gǎng)股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤(p小黄人名字分别叫什么í)酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等(děng)领域(yù)。其中，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海(小黄人名字分别叫什么hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让美联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加大(dà)对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方(fāng)面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的(de)企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地经济(jì)的(de)环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望进一小黄人名字分别叫什么步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的(de)行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分(fēn)红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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