近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等(děng)原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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