金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(y临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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