财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振士(shì)气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(wèi)来(lái)，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度(dù)实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平(píng)。材(cái)料(liào)价格(gé)和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开(kāi)的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另(lìng)一关(guān)键指标(biāo)，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语yè)需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一(yī)步带动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料(liào)回(huí)收的产能也(yě)在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变(biàn)化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的资(zī)源，让(ràng)这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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