总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手d="f" type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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