投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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