踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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