随(suí)着一季报披露(lù)完毕，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募(mù)FOF一季(jì)度持有只数最多的权(quán)益基金，相比去年四(sì)季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上(shàng)看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价(jià)资(zī)产估值(zhí)修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基(jī)金旗下一季(jì)报披(pī)露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配(pèi)置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入(rù)数(shù)量最多的权(quán)益基(jī)金，这也是华商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前(qián)，则由(yóu)海富通改革驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国(guó)智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基(jī)金(jīn)在一(yī)季度均重(zhòng)点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公(gōng)募FOF合计(jì)持有华(huá)商(shāng)新趋势优选基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份，持有华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合(hé)计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估(gū)值被错杀(shā)的个股，对于(yú)基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一(yī)季度(dù)新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方(fāng)达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博士(shì)，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的行(xíng)业内把握(wò)投(tóu)资机(jī)会，并通过(guò)努力(lì)不断扩大(dà)能力圈(quān)，目(mù)前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证光伏(fú)产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创新、易方达供给(gěi)改革、易方达新(xīn)兴成长位列(liè)增持份(fèn)额前三；偏股混合(hé)基金增持(chí)前三则被(bèi)易方(fāng)达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金(jīn)增持前(qián)三分别(bié)为中欧信息产业、汇(huì)添(tiān)富外延增长主题、华夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡基金增(zēng)持前三则(zé)是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安(ān)盈回报、安(ān)信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对(duì)较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行(xíng)业分(fēn)化较大。受益于(yú)数字(zì)经济政(zhèng)策的(de)提(tí)振与人工智能(néng)主题(tí)的(de)不断(duàn)发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而(ér)地产和(hé)新能源等板块(kuài)表现较弱。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并向成(chéng)长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基(jī)金进行了(le)减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部(bù)分业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡(héng)养老FOF基(jī)金经理林国(guó)怀在(zài)一季报中表(biǎo)示，本(běn)季度基(jī)金主要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益(yì)资产(chǎn)的(de)仓位略高于权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基(jī)金(jīn)的(de)配置比例，同时(shí)适度降低价值型(xíng)基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定性(xìng)较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依(yī)然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持(chí)一贯的“略偏左侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市(shì)场上相对(duì)收(shōu)益和(hé)绝对收益的投资机会(huì)不断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博(bó)时标普(pǔ)500ETF新进兴全(quán)安泰前(qián)十大重仓(cāng)基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)，基金经理对全(quán)年市场的主线(xiàn)判(pàn)断不(bù)是很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外(wài)，其他(tā)方面没有(yǒu)明显的偏离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理(lǐ)对(duì)今年(nián)全年股票(piào)市场的(de)主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作(zuò)上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值(zhí)风格基(jī)金(jīn)和股票，以及与数(shù)字经济(jì)相(xiāng)关的基金(jīn)和(hé)股票，未来(lái)计划视相关板块的估值水平(píng)变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三年今(jīn)年一季度(dù)的主要持仓仍然(rán)坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分散(sàn)和(hé)优化，在一季度(dù)股票市场整体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但行业(yè)之间(jiān)分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等(děng)的判断，对(duì)行业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高(gāo)的行(xíng)业基金，增持部分(fēn)短期表现较差(chà)的(de)行业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先(xiān)的(de)平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢(shū)附近的权益仓位(wèi)，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调整(zhěng)。债券(quàn)方面，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板(bǎn)块的基本(běn)面和(hé)估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了深度价值和价(jià)值质量等偏价(jià)值策略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几(jǐ)年的大(dà)幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了偏(piān)科技成长策略基金的(de)配(pèi)置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基(jī)金，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科技基(jī)金。在不(bù)同地域的投资方面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅降低了(le)港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类资产年(nián)度目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产(chǎn)实(shí)际配(pèi)置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政(zhèng)策(cè)支持方(fāng)向作为调(diào)整(zhěng)配置主要(yào)方向，组合主要提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增(zēng)速较高板块(kuài)的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的(de)标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信(xìn)心等方面的(de)观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结(jié)构上均衡配(pèi)置于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融(róng)周(zhōu)期(qī)板块、受益于社会(huì)经(jīng)济活动趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技制(zhì)造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关(guān)注确定(dìng)性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪(nǎ)些风险和(hé)机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一(yī)季报中提到了(le)对当下(xià)的思(sī)考(kǎo)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员。

　　南方基金(jīn)鲁炳良(liáng)认(rèn)为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空(kōng)期的度过(guò)，国内大类资产复苏(sū)预期进入(rù)验(yàn)证阶段。中期(qī)维持(chí)对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资(zī)产估(gū)值修(xiū)复。从(cóng)确定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经(jīng)济(jì)和新技(jì)术领域(yù)。大复苏中在大消费板块内重点关注(zhù)航(háng)空出(chū)行供需格局(jú)和票价弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投(tóu)资端关注地产链(liàn)以及一带一路带动下的部分细分领域(yù)配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目(mù)标(biāo)五(wǔ)年(nián)基金(jīn)经(jīng)理杜习(xí)杰(jié)、吴春杰表示，对于(yú)国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对债券资产的(de)估(gū)值处(chù)均在(zài)具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修(xiū)复(fù)是确定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分(fēn)歧，但政策仍有相机(jī)抉(jué)择加码托底的空(kōng)间。结构(gòu)上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注(zhù)受益(yì)于稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的领域，包括地产链(liàn)、政府支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员后续会持(chí)续关注新技术对经济各个领(lǐng)域(yù)的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈(yì)情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市场对其关(guān)注度有望(wàng)随着(zhe)节(jié)日出行、消费(fèi)数据改善(shàn)而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三年(nián)持(chí)有基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来(lái)看，当前中国经(jīng)济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交易”、春季(jì)躁动(dòng)后的正常回调。复(fù)盘历史(shǐ)上的复苏周期(qī)，权益(yì)方(fāng)面均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会(huì)不断寻(xún)找基本面改善的诸多细(xì)分方(fāng)向。结(jié)构(gòu)方面，市场(chǎng)一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份(fèn)开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行(xíng)业受(shòu)益(yì)改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年指引较(jiào)好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏(sū)阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金(jīn)孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周(zhōu)期低(dī)估值板(bǎn)块(kuài)具备长期投(tóu)资(zī)价值，此外(wài)，关注央国企改革(gé)能否带来相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估(gū)值性(xìng)价(jià)比更(gèng)高。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特别是国产(chǎn)替代的(de)关键环节(jié)，是长期关注的(de)方向(xiàng)。短(duǎn)周期(qī)来看，半导体行(xíng)业(yè)可能在(zài)下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于(yú)去(qù)年也是大幅改善。而人工智能等技(jì)术的(de)突破(pò)，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员