本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走日语jtest报名入口，日语jtest报名费弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(c日语jtest报名入口，日语jtest报名费hí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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