中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的(de)激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明(míng)显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名下游(yóu)，但(dàn)其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商(shāng)之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托(tuō)资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策(cè)略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第(dì)一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会(huì)满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国(guó)际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局正加(jiā)速演变(biàn)。

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