北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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