看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊弱的。

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