个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开(kāi)始(shǐ)进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城(chéng)市(shì)和(hé)地区进(jìn)行(xíng)推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产(chǎn)品的紧密(mì)联(lián)系和与投资者的深度(dù)了解，在养老基金销售方面已(yǐ)有多方实(shí)践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养老金业务正在获(huò)得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点(diǎn)落(luò)地，14家券商获得(dé)代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养老(lǎo)金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华南(nán)新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的(de)代(dài)销方(fāng)之一，证券公司在个人养老金业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推(tuī)广中持续发(fā)力(lì)，个人养老金业务也成为大型券商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过(guò)精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类(lèi)产(chǎn)品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个(gè)人养老金产品资(zī)格(gé)受到(dào)明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首(shǒu)批个(gè)人(rén)养老金基(jī)金销(xiāo)售资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计126只个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本(běn)实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金业务负(fù)责人向中(zhōng)国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基(jī)金等发行养老(lǎo)基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已基本实现了养老(lǎo)公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人指出，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度(dù)看，大部(bù)分客户更愿意在产品货架丰富的(de)机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因此在服务体(tǐ)系的基础架构(gòu)上(shàng)，风格(gé)多样、风(fēng)险收(shōu)益多元的(de)产品货架(jià)能(néng)够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲，大部分客户对于(yú)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的认知、对自(zì)身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客户筛(shāi)选“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基础上，各家机构(gòu)需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客户(hù)的个(gè)性化画像(xiàng)和客户特点，为客户(hù)提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人投资(zī)者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是来自(zì)开(kāi)户(hù)渠道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户数(shù)量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金(jīn)退休(xiū)后才能(néng)取出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期(qī)投资，但(dàn)如何投资也令不少(shǎo)投资(zī)者犯难(nán)：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令(lìng)投资者目不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选择(zé)到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适(shì)合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和(hé)资(zī)产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述(shù)负责人称，中信建投(tóu)采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务(wù)时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人(rén)养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水平、投(tóu)研(yán)能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选值(zhí)得信赖(lài)的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品(pǐn)清单，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营(yíng)业网(wǎng)点数量在“金(jīn)融圈(quān)”内(nèi)并不算(suàn)少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行(xíng)召开(kāi)的2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管(guǎn)透(tòu)露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经累计开立(lì)个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银(yín)行和工商(shāng)银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿(yuàn)意(yì)公布投资者通过其(qí)渠(qú)道(dào)开通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银行个(gè)人养(yǎng)老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获(huò)准开办(bàn)个人养老金业务的(de)银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易(yì)业(yè)务、保险(xiǎn)交(jiāo)易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势相(xiāng)比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务(wù)从引导客户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)观念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组合配置的(de)全周期专业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)“信养计(jì)划”，为客(kè)户提供(gōng)含账(zhàng)户管(guǎn)理、资(zī)产配(pèi)置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的个(gè)人养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并(bìng)全方位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券基于(yú)对个人养老金目标(biāo)客群的深入(rù)研究(jiū)，将开发(fā)大(dà)中型企业作为个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提(tí)供个人养老金上(shàng)门(mén)服(fú)务，免去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时(shí)间(jiān)，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间。展业(yè)初期(qī)组(zǔ)织了超(chāo)过(guò)100场的个人养老金(jīn)走进(jìn)企(qǐ)业服务活动，覆盖企业(yè)员工近万(wàn)人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代(dài)销(xiāo)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人养老金市(shì)场。如(rú)今(jīn)，个(gè)人养老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求(qiú)等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的(de)核心(xīn)方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体系，满足客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在(zài)客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认知的(de)客户进行第(dì)一阶(jiē)段的重点服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和客户画(huà)像(xiàng)的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)可(kě)重点关(guān)注企事业单位(wèi)员工(gōng)，特(tè)别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他(tā)们能(néng)够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的(de)优(yōu)势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这(zhè)类(lèi)人群对未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而言(yán)，针对(duì)潜在客群可(kě)以(yǐ)全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可以通过(guò)投研(yán)优(yōu)势和专业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类(lèi)型的养老基金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养老投资的(de)获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个性化养老策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符合监管部(bù)门要求的金融机构(gòu)和金融产品清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更(gèng)丰(fēng)富(fù)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计算器(qì)、个性(xìng)化的补充养老解(jiě)决方案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案(àn)跟踪报(bào)告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创新(xīn)方面(miàn)，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场，承担起(qǐ)构建养老金(jīn)第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及投教(jiào)方面，应(yīng)加(jiā)大资源投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事(shì)业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的(de)重要性、投资(zī)策略(lüè)和(hé)长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓(cāng)查询等基础(chǔ)功能，提(tí)供丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算器），加强与客(kè)户的(de)深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应(yīng)用(yòng)方面，引入(rù)智(zhì)能科技和人(rén)工智能技术，通过数据分析(xī)和算(suàn)法模型，根(gēn)据客户(hù)的风险承(chéng)受能(néng)力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实(shí)时(shí)投资(zī)组合(hé)跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可(kě)以通过“人+科技(jì)”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的(de)基础上，可(kě)以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的(de)个(gè)性化服(fú)务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一(yī)的养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，产品收(shōu)益和(hé)回撤率大不大？产品能不能(néng)满足(zú)真正(zhèng)的(de)养老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标基金的(de)整体收益水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数据显示，全(quán)市场149只公(gōng)募养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金产品，近(jìn)七成收(shōu)益(yì)告负(fù)。其中，业绩(jì)垫(diàn)底的一只个人养老目(mù)标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养老目的(de)’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责(zé)人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明(míng)显，有的类(lèi)别(bié)更侧重本(běn)金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难做到(dào)在保证其(qí)特点达到的同时又规避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来(lái)看，低波低(dī)回撤对于离退休(xiū)时点较(jiào)近的投资者(zhě)比较(jiào)合适，性(xìng)价比高(gāo)的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动(dòng)高(gāo)回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两(liǎng)个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的(de)产品评价体系(xì)，通(tōng)过该体(tǐ)系的(de)评价，能(néng)较(jiào)为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者同策略(lüè)产品(pǐn)进行(xíng)综合评(píng)判。如此，才(cái)能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风(fēng)险型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类，投资者可(kě)以根据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受能力(lì)选择(zé)具(jù)体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选择目标(biāo)日(rì)期(qī)型中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资(zī)产仓位降(jiàng)低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚有不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增(zēng)值(zhí)功能也是一个重(zhòng)要(yào)考(kǎo)量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条(tiáo)件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资(zī)金在权(quán)益型资产上，实现养老投资的保值增(zēng)值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务负责(zé)人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要(yào)关注老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资不同品(pǐn)种、不同收益(yì)特(tè)征、低(dī)相关性的金融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降(jiàng)低(dī)总体(tǐ)波动，从而更好地满(mǎn)足投资(zī)者的(de)养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同时，与渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行等(děng)机构相比，券(quàn)商如何突破(pò)自身瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可以(yǐ)说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机(jī)构都可参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每家机构(gòu)可以根据自己的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来还有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础(chǔ)设施(shī)建设，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提(tí)供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合规性，为不同的客户(hù)提供基(jī)于客户需求和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负(fù)责人提出(chū)，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如果想在(zài)券(quàn)商(shāng)端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税(shuì)端(duān)进行一(yī)系列前序操作(zuò)步(bù)骤，对(duì)于尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投资者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由(yóu)于政策对代销个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)的(de)管理要求(qiú)，券商暂时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较(jiào)为(wèi)单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来期(qī)待(dài)能够(gòu)从(cóng)政策端进一步简(jiǎn)化投资者的办理流(liú)程，提升(shēng)客户体验；给予券商(shāng)在多样(yàng)化个(gè)人(rén)养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开始，不少人发现(xiàn)自己(jǐ)的退税(shuì)比(bǐ)去年多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一消息(xī)大大刺激了不少(shǎo)本来(lái)不想开户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的(de)时(shí)间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快(kuài)速攀升，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿(yì)元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人(rén)养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选(xuǎn)择(zé)开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸(xī)引客(kè)户开户的(de)优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要了(le)解(jiě)客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也(yě)需(xū)要(yào)业务人员(yuán)及(jí)其所在机构(gòu)有比较专业且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个(gè)人(rén)养老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足(zú)个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需要结合其(qí)他(tā)商业(yè)产品(pǐn)等(děng)综合考虑；大多数产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性(xìng)差，难以预防(fáng)到退休前的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品(pǐn)端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金(jīn)产品正在(zài)逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业(yè)协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云在近(jìn)期(qī)举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全(quán)球金(jīn)融论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基(jī)本(běn)养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账户人数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监督(dū)管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险产品的供给(gěi)。近日(rì)，国家(jiā)金(jīn)融(róng)监督管(guǎn)理总局已向业(yè)内就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老保险转为常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制度的主要保险产品，这(zhè)意味着个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金保险(xiǎn)产品名(míng)单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各(gè)家保险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河证券相关(guān)业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更加突出(chū)的(de)特点，包括为退休人群(qún)提(tí)供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失(shī)能养护(hù)和医疗应急(jí)资(zī)产、为(wèi)退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与养老保障/养老生(shēng)活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初(chū)心，必须切实从客户需(xū)求出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄(líng)风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计成果，应(yīng)该(gāi)更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决于发行人（或管(guǎn)理人(rén)）的产品设计能力(lì)和(hé)资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务提(tí)供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设(shè)计出(chū)在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到具(jù)体的产品设计之(zhī)中。其个人(rén)养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资(zī)产，丰(fēng)富(fù)投资(zī)者的(de)可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时候做投资(zī)选择(zé)。这样在开户(hù)的时候就可(kě)以形(xíng)成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有(yǒu)限公司总经理王玉(yù)改近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多(duō)种金(jīn)融工(gōng)具(jù)来(lái)解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金(jīn)融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发(fā)力个人养老金账户以(yǐ)外的个(gè)人补充(chōng)养(yǎng)老金(jīn)融方案，例如银河证券(quàn)的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求的(de)流动(dòng)性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层(céng)次(cì)、多元化、个(gè)性化的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老保(bǎo)障社(shè)会(huì)责任(rèn)，力争为居(jū)民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足不同养老需(xū)求的(de)资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划(huà)”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终(zhōng)身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性(xìng)资产，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多样化、多层级的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还上线了自(zì)研的年(nián)金综合评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值(zhí)与(yǔ)持(chí)股(gǔ)比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年金组(zǔ)合(hé)的评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年金机制间接服务背(bèi)后的(de)企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河证券(quàn)基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业年金(jīn)的(de)组合评价(jià)与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规(guī)划为(wèi)央(yāng)企与国企提(tí)供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评(píng)价系统(tǒng)及研究咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老(lǎo)属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展(zhǎn)战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司(sī)已初步建立(lì)了个人养老金及(jí)个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充(chōng)分利用(yòng)金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态(tài)度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户人(rén)在(zài)我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度(dù)和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行(xíng)的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过(guò)去半(bàn)年，民众接(jiē)受度和业务进展情(qíng)况如何？从业(yè)人员在(zài)具(jù)体实操过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地(dì)探访上海地区(qū)几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人(rén)更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据人(rén)社部(bù)和国(guó)家社(shè)会保险公共(gòng)服务平(píng)台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过(guò)半年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与人数方面都(dōu)有(yǒu)所增加(jiā)。

　　某券商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都(d投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ōu)对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的，还有很多(duō)是(shì)打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关(guān)注度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除(chú)了个人咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍(wǔ)军人等通过(guò)企业和单位组织(zhī)来了解(jiě)、参与个(gè)人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身(shēn)边两(liǎng)位(wèi)不(bù)同年(nián)龄段、均已(yǐ)购买个人养老金(jīn)产品的(de)朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的(de)问(wèn)题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入(rù)的(de)一(yī)部分拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一(yī)部分在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且(qiě)放(fàng)进(jìn)个人养老金账户是(shì)在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们(men)在日常介绍个人养老(lǎo)金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年(nián)轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一些客(kè)户开了户但没存储的(de)主要顾(gù)虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时(shí)会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人(rén)养老金可以购买的(de)养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)也可以直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁黄(huáng)宁则从券商从业人(rén)员的角度(dù)谈(tán)到(dào)了(le)推(tuī)广个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端个(gè)人养老金只(zhǐ)支(zhī)持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求(qiú)更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年(nián)轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养(yǎng)老需求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁