美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声(shēng)明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33125公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟7.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业(yè)较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加(jiā)息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多(duō)体现的(de)是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuá5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟n)可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格(gé)走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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