金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的(de)数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月C大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别PI数据，6月美联储大大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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