在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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