为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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