金融(róng)界5月18日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌(diē)超(chāo)1％。

鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故>

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有(yǒu)强力(lì)支撑(chēng)，六月有上(shàng)行(xíng)动力。年初以(yǐ)来原(yuán)油价(jià)格(gé)在金(jīn)融压力和(hé)地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)。短(duǎn)期来看(kàn)，在月(yuè)初金融事件冲击下，五月可能处(chù)于震(zhèn)荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元(yuán)处(chù)，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍(réng)以短期波段操(cāo)作思路为主。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，六月进入(rù)地缘(yuán)和(hé)金融事件交(jiāo)易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧佩克(kè)减(jiǎn)产或美联储停止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能给油价(jià)提供阶段上行(xíng)动力。长期来看(kàn)，支撑和压(yā)力共存局面或将维(wéi)持。今年(nián)可能整体(tǐ)处于周期末端的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以下(xià)

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前(qián)来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后(hòu)续纯碱(jiǎn)库存预期开启去(qù)库，但(dàn)是本周的库(kù)存呈现双累，可见当下持货意愿已经在低(dī)谷，现货价格预计持续(xù)松动。除此之外，丰(fēng)成17日开(kāi)车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华(huá)南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存在进一(yī)步累库(kù)的(de)空间。因此当下纯碱累库趋势进一步(bù)延续，后续需要检修的(de)集鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故中兑现才能(néng)扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱投产(chǎn)预期下(xià)，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利润角度就(jiù)是要走向成(chéng)本以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价(jià)格下滑，纯碱成本出现进一步(bù)坍塌，纯碱边(biān)际(jì)在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本以下。

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