用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续(xù)第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前(qián)，用(yòng)友网络在股价相对(duì)高点进行了(le)定增融资。此次定(dìng)增吸引了不(bù)少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定增市(shì)场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的(de)股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，其(qí)减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的(de)信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)络正式(shì)发布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世(shì)、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并继续扩大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市(shì)场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间。但从目前的说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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