近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代8主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补0％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金(j主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补īn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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