近期交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查的(de)大行。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构启动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融(róng)企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债(zhài)券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的(de)监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进(jìn)出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易(yì)商(shāng)协会(huì)通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银(yín)行等(děng)多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式(shì)参与债券代(dài)持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工(gōng)具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期(qī)在查(chá)处(chù)四(sì)平市城市(shì)发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的还有光(guāng)大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)和自律问(wèn)询103次，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构(gòu)和54名直冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被(bèi)认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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