看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了(le)多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴农村信用社几点上班下班时间(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供应压(yā农村信用社几点上班下班时间)力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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