华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原(yuán)则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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